受?chē)?guó)際政治形勢(shì)動(dòng)蕩及OPEC組織持續(xù)減產(chǎn)等因素影響，自2017年6月以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格一路持續(xù)上漲。
5月18日，Brent原油期貨結(jié)算價(jià)格突破80美元/桶，創(chuàng)三年來(lái)新高。同期，WTI原油期貨價(jià)格達(dá)到71.28美元/桶，年內(nèi)增幅分別達(dá)到19.11%和17.97%。
作為影響最為廣泛的大宗商品，原油價(jià)格波動(dòng)可謂牽一發(fā)而動(dòng)全身，在當(dāng)前油價(jià)頂部未見(jiàn)明朗的情況下，下游化工板塊的投資判斷理應(yīng)區(qū)別對(duì)待。
單就長(zhǎng)期而言，細(xì)分子行業(yè)的供需關(guān)系和石油替代產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)，可成為投資者關(guān)注的重點(diǎn)方向。
初期看提價(jià) 長(zhǎng)期看供需
根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，油價(jià)波動(dòng)周期下的投資機(jī)會(huì)，往往與周期進(jìn)程緊密相關(guān)。在油價(jià)上漲初期，下游化工板塊大多會(huì)采取同步提價(jià)策略轉(zhuǎn)移成本。
當(dāng)終端需求保持穩(wěn)定時(shí)，企業(yè)成本傳導(dǎo)路徑相對(duì)暢通，下游化工板塊營(yíng)業(yè)額會(huì)因此得到快速提升，企業(yè)短期增利效應(yīng)明顯。
Wind數(shù)據(jù)顯示，自2017年6月以來(lái)，國(guó)內(nèi)主要化工產(chǎn)品價(jià)格均有不同程度提升。
其中，甲苯價(jià)格由低位的4710元/噸升至6410元/噸，同比增長(zhǎng)36.09%，年內(nèi)增幅17.83%;二甲苯由5000元/噸升至6450元/噸，同比增長(zhǎng)29%;高密度聚乙烯由9300元/噸升至11200元/噸，同比增長(zhǎng)20.43%;聚丙烯由7260元/噸升至9176元....
